Gemenii Winklevoss, de la canotaj la o avere clădită pe Bitcoin

Pe 12 septembrie 2025, în holul Nasdaq MarketSite din New York, gemenii Winklevoss stăteau umăr la umăr sub un ecran pe care rula simbolul GEMI. Cu douăzeci de ani mai devreme, aceiași doi oameni încercau să convingă administrația de la Harvard că li se furase o idee și pierdeau, în instanță și în presă, compania care avea să devină Facebook. În ziua listării, bursa lor de criptomonede era evaluată la circa 3,3 miliarde de dolari, iar ei vorbeau la televiziunile financiare americane despre un Bitcoin de un milion.

Povestea lui Tyler și Cameron Winklevoss este una dintre puținele din industria criptomonedelor care nu începe cu un cont anonim pe un forum. Începe cu o familie de universitari, cu lecții de latină, cu bărci de canotaj și cu un proces încheiat printr-o înțelegere de 65 de milioane de dolari. Ce au făcut cu banii aceia contează astăzi mult mai mult decât procesul în sine.

Doi băieți din Southampton, crescuți între greaca veche și apa rece

Cameron și Tyler s-au născut în august 1981, la Southampton, în statul New York, ca fii ai lui Carol și Howard Winklevoss. Tatăl lor ocupa o poziție solidă în mediul academic american. Profesor la Wharton School, în cadrul Universității din Pennsylvania, și autor de lucrări despre finanțarea pensiilor, Howard Winklevoss a construit între timp o firmă de consultanță actuarială pe care a vândut-o mai târziu. Băieții au crescut într-o casă unde munca intelectuală și banii nu erau tratate ca lumi separate.

Educația timpurie a urmat traseul clasic al elitei din Connecticut, la Greenwich Country Day School și apoi la Brunswick School. Au studiat muzică clasică și au învățat latina și greaca veche. Cea mai vizibilă diferență dintre ei rămâne una pe care puțini o observă din prima. Cameron este stângaci, Tyler este dreptaci. În canotaj, unde locul din barcă depinde de partea pe care vâslești, asimetria asta s-a dovedit un avantaj rar. Doi frați cu aceeași construcție fizică, cu aceeași lungime a brațelor și cu aceeași cadență de respirație, dar cu lateralitate opusă, formează un echipaj de doi vâslași aproape perfect echilibrat.

Amândoi au absolvit Harvard în 2004, cu specializarea economie. Au făcut parte din echipa de canotaj a universității și au fost membri ai Hasty Pudding Club și ai Porcellian Club, cel mai vechi și mai selectiv club studențesc din campus. După Harvard au continuat la Oxford, unde au obținut un MBA la Saïd Business School, urmând, ca de obicei, exact același traseu.

Harvard și ideea care a ajuns în instanță

În 2002, împreună cu un coleg de an, Divya Narendra, cei doi au început să lucreze la o platformă care să conecteze studenții din Harvard. Ideea era simplă și, pentru momentul acela, deloc evidentă. Un director online în care studenții își pun profilul, se caută reciproc, își organizează întâlnirile și, eventual, relațiile. Proiectul s-a numit HarvardConnection, iar mai târziu ConnectU, cu ambiția declarată de a se extinde către alte universități americane.

Ce nu au reușit să rezolve a fost partea tehnică. Niciunul dintre cei trei nu era programator. L-au cooptat pe Sanjay Mavinkurve, care a lucrat câteva luni și a plecat, apoi pe Victor Gao, care a preluat o parte din cod și s-a retras la rândul lui. La recomandarea lui Gao, în noiembrie 2003, au apelat la un student din anul al doilea despre care se spunea în campus că scrie cod remarcabil de repede.

Cum a intrat Mark Zuckerberg în poveste?

Zuckerberg a acceptat colaborarea. Cea mai mare parte a lucrului pe partea de back-end fusese deja făcută de programatorii anteriori, așa că sarcina lui era, teoretic, una de finalizare. Timp de câteva luni, mesajele lui către frații Winklevoss au fost o succesiune de amânări. Avea examene, avea altă temă, avea probleme cu serverul. Pe 4 februarie 2004, thefacebook.com a fost lansat public.

Prima reacție a celor trei nu a fost juridică. Au mers la Harvard Administrative Board, comisia disciplinară a universității, sperând într-o rezolvare internă. Universitatea a refuzat să arbitreze un conflict între studenți pe teme de proprietate intelectuală. Abia atunci au trecut la instanță.

Procesul și cele 65 de milioane

Acuzația era că Zuckerberg copiase codul sursă și conceptul ConnectU. Facebook a răspuns cu propriile acțiuni în instanță împotriva unui proiect ulterior al fraților, The Winklevoss Chang Group. Disputa a durat ani și s-a încheiat printr-o înțelegere evaluată la 65 de milioane de dolari, o parte în numerar, o parte în acțiuni Facebook.

Structura acelei sume contează mai mult decât cifra. Aproximativ 20 de milioane au venit cash, restul în titluri care aveau să crească spectaculos după listarea Facebook din 2012. Frații au încercat ulterior să redeschidă cazul, susținând că valoarea acțiunilor le fusese prezentată incorect. Instanțele au respins cererea, iar judecătorul Alex Kozinski a explicat în decizia din 2011 că, la un moment dat, un litigiu trebuie să se închidă, iar cei doi obținuseră deja o înțelegere pe care erau ținuți să o respecte.

Cazul a intrat în cultura populară prin filmul The Social Network, în 2010, unde Armie Hammer i-a interpretat pe amândoi. Portretul cinematografic i-a fixat în rolul unor aristocrați sportivi păcăliți de un tocilar mai isteț. Eticheta i-a urmărit ani buni, iar răspunsul lor a venit sub forma unei decizii de investiție pe care nimeni nu o anticipa.

Pariul pe Bitcoin, făcut atunci când moneda costa cât o pereche de pantofi

În vara lui 2012, aflați în Ibiza, cei doi au auzit prima oară despre Bitcoin de la un antreprenor pe nume David Azar. Au început să citească, au discutat cu programatori, au studiat protocolul. Concluzia la care au ajuns trecea, în 2012, drept excentrică. Bitcoin nu era pentru ei o monedă de plată, ci un activ de rezervă, un fel de aur digital cu ofertă limitată prin cod.

Au investit aproximativ 11 milioane de dolari, într-o perioadă în care prețul se învârtea în jurul a 120 de dolari pe monedă. Calculul lor de atunci arăta că dețin în jur de 1% din toate monedele emise. Banii proveneau din înțelegerea cu Facebook, ceea ce dă poveștii o simetrie greu de inventat. Suma primită pentru o rețea socială pierdută a ajuns într-un activ pe care aproape nimeni din finanțele tradiționale nu îl lua în serios.

Detaliul tehnic mai puțin cunoscut ține de felul în care au păstrat monedele. Cheile private au fost tăiate în fragmente, printate pe hârtie și depozitate în seifuri bancare din mai multe state americane. Soluția, pe care ei o numeau cold storage distribuit, era rudimentară, pentru că produse profesionale de custodie încă nu existau. Rudimentară, dar suficientă. Nu au raportat niciodată pierderi dintr-un atac informatic.

Cât dețin, de fapt?

Aici încep aproximările, iar orice cifră rotundă merită tratată cu prudență. Forbes estimează în profilul lui Tyler Winklevoss aproximativ 70.000 de bitcoin, la care se adaugă alte active digitale. Un calcul pornit de la investiția inițială de 11 milioane la un preț de 120 de dolari ar indica peste 90.000 de monede. Alte estimări vorbesc despre 110.000 sau chiar 120.000 de bitcoin, cumpărați în tranșe succesive, la prețuri diferite.

Adevărul e că nimeni din afara familiei nu cunoaște poziția exactă. Frații repetă de ani buni că nu au vândut decât fracțiuni marginale, însă nu au publicat niciodată o dovadă de rezerve verificabilă on-chain pentru deținerile personale. Cifra de 1% din oferta totală, invocată frecvent în presă, se referă la momentul cumpărării. Între timp au fost minate câteva milioane de monede noi, așa că procentul actual este considerabil mai mic.

Gemini și pariul pe reglementare

În 2014, cei doi au fondat Gemini, o bursă de criptomonede cu sediul la New York. Poziționarea era neobișnuită pentru industria de atunci. În loc să se instaleze într-o jurisdicție permisivă și să crească rapid, au cerut licență de la Departamentul pentru Servicii Financiare din statul New York, cel mai strict regulator american în materie de active digitale. Formula pe care o repetau în interviuri a devenit un fel de deviză a firmei: „cere permisiunea, nu iertarea”.

Strategia a avut un cost imediat. Gemini a crescut mult mai lent decât competitorii care operau fără licențe și a pierdut cote importante de piață în ciclurile de creștere din 2017 și 2021. Beneficiul a devenit vizibil abia mai târziu, când o bună parte dintre acei competitori au dispărut.

Portofoliul s-a extins treptat, cu un stablecoin garantat în dolari numit Gemini Dollar și cu achiziția Nifty Gateway, platforma de licitații NFT pe care Beeple a vândut în 2021 o lucrare digitală cu 69 de milioane de dolari. Au urmat un card de credit cu recompense în criptomonede, lansat împreună cu Mastercard, și servicii de custodie pentru clienți instituționali.

Gemini Earn, produsul care aproape a doborât reputația firmei

Gemini Earn permitea clienților să împrumute criptomonedele proprii către Genesis Global Capital, o firmă din grupul Digital Currency Group, în schimbul unei dobânzi anunțate ca ajungând până la 7,4% pe an. Gemini juca rolul de intermediar și de canal de distribuție, în timp ce riscul de credit rămânea, practic, la Genesis.

În noiembrie 2022, după prăbușirea FTX, Genesis a suspendat retragerile. Potrivit comunicatului Comisiei americane pentru Valori Mobiliare, Genesis deținea la momentul respectiv active de aproximativ 900 de milioane de dolari, provenite de la circa 340.000 de investitori Gemini Earn. În ianuarie 2023, Genesis a intrat în faliment, iar SEC a acționat în instanță atât Genesis, cât și Gemini, susținând că programul Earn constituia o ofertă de titluri financiare neînregistrate.

Pentru clienții blocați au urmat optsprezece luni de incertitudine. Gemini a oprit programul în ianuarie 2023, a concediat aproximativ 10% din personal și a intrat într-un conflict public cu Digital Currency Group. Cei doi frați au împrumutat 100 de milioane de dolari din fonduri personale pentru a susține platforma și rambursările.

Cum s-a închis dosarul cu autoritățile americane?

Deznodământul a venit în etape. Genesis a acceptat în martie 2024 o sancțiune civilă de 21 de milioane de dolari. Gemini a plătit 37 de milioane către regulatorul din New York și a contribuit cu până la 40 de milioane la procedura de faliment, iar o înțelegere separată cu Procurorul General al statului a adăugat aproximativ 50 de milioane pentru finalizarea restituirilor.

Între mai și iunie 2024, clienții Earn și-au primit activele înapoi integral și în natură, adică în aceleași criptomonede pe care le împrumutaseră, nu în echivalentul lor în dolari. Într-o piață care crescuse între timp, diferența dintre cele două variante era enormă. Pe 23 ianuarie 2026, SEC a renunțat la acțiunea împotriva Gemini printr-o stipulație comună depusă la tribunalul din districtul sudic al New Yorkului. Retragerea s-a făcut cu prejudiciu, ceea ce înseamnă că aceleași acuzații nu mai pot fi reformulate niciodată. Documentul precizează explicit că decizia ține de restituirea integrală a activelor și nu reprezintă o concluzie juridică privind natura produsului Earn.

Listarea la Nasdaq și viața de companie publică

Gemini Space Station a depus documentația de listare în vara lui 2025, într-un context american complet schimbat. Administrația Trump adoptase o poziție favorabilă industriei, iar Circle, Bullish, eToro și Figure ajunseseră deja pe piețele publice.

Intervalul de preț anunțat inițial a fost de 17 până la 19 dolari pe acțiune. A urcat la 24 până la 26, iar oferta a fost evaluată în final la 28 de dolari. Cererea a depășit de peste douăzeci de ori oferta disponibilă. Compania a strâns 425 de milioane de dolari pentru 15,2 milioane de acțiuni, la o evaluare de aproximativ 3,3 miliarde. Nasdaq însuși a investit 50 de milioane într-un plasament privat asociat tranzacției.

În prima zi de tranzacționare, acțiunea a deschis la 37,01 dolari, a urcat intraday până aproape de 46 și a închis la 32, cu un plus de 14% față de prețul ofertei. La microfoanele CNBC, în dimineața listării, Tyler Winklevoss a descris Bitcoin drept aur 2.0 și a spus că adoptarea se află abia în prima repriză. Amândoi au repetat prognoza pe care o susțin de ani buni, un preț de un milion de dolari pe monedă în următorul deceniu.

Realitatea din spatele euforiei

Documentele depuse la SEC arătau o imagine mult mai sobră decât entuziasmul din prima zi de tranzacționare. În 2024, compania raportase venituri de 142,2 milioane de dolari și o pierdere netă de 158,5 milioane. În prima jumătate a lui 2025, pierderile ajunseseră la 282,5 milioane, pe venituri de 67,9 milioane. Lichiditățile scăzuseră de la 341,5 milioane la finalul lui 2024 la 161,9 milioane la mijlocul lui 2025.

Anul 2026 a adus alte complicații. Pentru primul trimestru, Gemini a raportat venituri de 50,27 milioane de dolari și o pierdere netă de aproape 109 milioane. În mai, Winklevoss Capital Fund a injectat 100 de milioane de dolari în companie, cumpărând acțiuni de clasă A la 14 dolari bucata, plătite în bitcoin. Titlul a urcat brusc la anunț, însă prețul de subscriere spune singur cât de departe coborâse acțiunea față de cei 28 de dolari din septembrie 2025. În paralel, compania se confruntă cu mai multe acțiuni colective ale investitorilor, care contestă informațiile furnizate la listare și reorientarea afacerii dinspre bursa de criptomonede clasică spre piețele de predicții.

Controlul rămâne, în orice scenariu, la cei doi frați. Acțiunile de clasă B pe care le dețin le asigură majoritatea drepturilor de vot, indiferent de mișcările din piață.

Canotajul, disciplina care explică restul

Cei doi au început să vâslească în adolescență, la Greenwich, și au continuat la Harvard sub îndrumarea lui Harry Parker, un antrenor care a condus programul de canotaj masculin al universității timp de peste patru decenii. Echipa din care făceau parte primise în campus porecla God Squad.

În disciplina sweep, unde fiecare sportiv manevrează o singură vâslă, frații au contribuit la victorii în Eastern Sprints și în competițiile organizate de Intercollegiate Rowing Association. La Cupa Mondială de la Lucerna, echipajul lor a terminat pe locul șase, devansând bărci olimpice britanice și franceze. În 2007, la Jocurile Panamericane, au adăugat o medalie de aur și una de argint.

Beijing 2008

Punctul culminant al carierei sportive a venit la Jocurile Olimpice din 2008, în proba de doi fără cârmaci. Au ajuns în finală și au încheiat pe locul șase din paisprezece echipaje calificate. Traseul competițional complet apare în profilul olimpic al lui Tyler Winklevoss.

Proba spune multe despre felul în care lucrează cei doi. O barcă de doi vâslași fără cârmaci este, probabil, cel mai puțin iertător obiect din sportul de performanță. Nu există coordonator care să dea ritmul și nu există un al treilea om care să compenseze o eroare. Dacă cei doi nu trag identic, barca iese din traiectorie.

Frații Winklevoss au petrecut ani întregi într-un regim în care sincronizarea totală era singura condiție de funcționare, iar modul în care conduc astăzi compania, cu Tyler în poziția de director general și Cameron în cea de președinte, seamănă izbitor cu acel antrenament.

Cât valorează averea gemenilor Winklevoss?

În iunie 2026, Forbes estima averea fiecăruia la aproximativ 2,3 miliarde de dolari, deci în jur de 4,6 miliarde pentru amândoi. Cifra reprezintă o corecție severă față de vârful din toamna lui 2025, când, cu Bitcoin la 126.080 de dolari, estimările combinate depășiseră temporar 13 miliarde.

La începutul lui august 2026, Bitcoin se tranzacționa în jurul a 65.000 de dolari, cu aproximativ 48% sub maximul istoric atins pe 6 octombrie 2025. Pentru doi oameni a căror avere stă majoritar într-un singur activ, asta este aritmetica de zi cu zi. O mișcare de zece mii de dolari pe monedă modifică patrimoniul fiecăruia cu sute de milioane, fără ca ei să facă absolut nimic.

De ce estimările diferă atât de mult?

Un cititor care caută o cifră va găsi valori între patru și zece miliarde de dolari, uneori publicate în aceeași săptămână. Diferența nu vine din neglijență, ci din faptul că bucăți importante ale averii nu pot fi măsurate din exterior. Numărul real de bitcoin deținuți rămâne nedeclarat, iar estimările publice se întind între 70.000 și 120.000 de monede.

Participația în Gemini este cuantificabilă, dar prețul acțiunii s-a mișcat violent în ambele direcții de la debutul bursier, așa că valoarea ei diferă de la o lună la alta. Iar portofoliul Winklevoss Capital include peste douăzeci de companii nelistate, de la Nifty Gateway până la producătorul de rachete reutilizabile Stoke Space, active pentru care pur și simplu nu există un preț de piață zilnic.

Așa se explică de ce estimarea Forbes stă atât de departe de calculele mai generoase ale presei financiare. O componentă e nedeclarată, alta e volatilă, iar a treia este nelichidă.

Influență politică, investiții excentrice și o predicție de un milion de dolari

După 2024, cei doi frați au devenit finanțatori vizibili ai politicii americane. Au susținut campania lui Donald Trump, au donat sume importante unor comitete de acțiune politică republicane și au contribuit cu bitcoin la fonduri dedicate promovării unei legislații favorabile activelor digitale. Au intrat și în acționariatul American Bitcoin, o companie de minare susținută de Eric Trump și Donald Trump Jr.

Alte plasamente au un aer mai ludic. În 2025 au investit până la 4,5 milioane de lire sterline în Real Bedford FC, un club de fotbal englez din ligile inferioare, deținut de podcasterul Peter McCormack, cu ambiția declarată de a-l promova cât mai sus și de a-l folosi ca vitrină pentru adopția criptomonedelor.

Pe plan personal, informațiile publice sunt puține și cei doi le țin așa în mod deliberat. Nu au anunțat căsătorii, iar întrebările despre viața privată primesc de obicei răspunsuri scurte. Au o soră, Amanda. Amândoi măsoară în jur de 1,96 metri, o statură obișnuită printre canotorii de performanță.

Ce spune povestea lor despre ultimii douăzeci de ani din tehnologie?

Cariera fraților Winklevoss funcționează ca un test practic pentru o întrebare incomodă. Contează mai mult ideea sau execuția? În 2004 au pierdut un pariu pe rețele sociale în fața cuiva care scria cod mai repede și lua decizii mai agresive. În 2012 au câștigat un pariu pe care majoritatea investitorilor profesioniști l-au refuzat, tocmai fiindcă erau dispuși să cumpere ceva ce încă nu avea o piață serioasă.

Decizia de a construi Gemini sub supraveghere strictă a fost considerată ani la rând o eroare comercială. A devenit un avantaj în 2022, când firme mult mai mari au dispărut peste noapte. Aceeași prudență nu a împiedicat însă episodul Earn, cel mai costisitor eșec al companiei, care a arătat că o licență de la un regulator sever nu elimină riscul de contrapartidă atunci când produsul expune clienții la bilanțul altcuiva.

Ce urmează rămâne deschis. Gemini este astăzi o companie publică, cu pierderi trimestriale, cu procese ale acționarilor și cu o reorientare strategică în plină desfășurare. Bitcoin a pierdut aproape jumătate din valoare față de maximul din octombrie 2025 și încă valorează de peste cinci sute de ori mai mult decât în ziua în care cei doi au cumpărat prima tranșă. Ei continuă să nu vândă, iar consecvența asta a devenit, într-un fel, marca lor comercială.

Întrebări frecvente despre gemenii Winklevoss