Prețul Solana a crescut cu aproximativ 5,5% în ultima săptămână și se menține undeva în jurul pragului de 83 de dolari. Revenirea a venit după o scădere destul de dură de la începutul lunii februarie 2026, când moneda digitală pierduse aproape jumătate din valoare față de maximul istoric de 293 de dolari, atins în ianuarie 2025.
Aparent, lucrurile s-au mai calmat. Graficele arată o anumită stabilizare, volumele zilnice de tranzacționare au revenit la niveluri obișnuite, iar entuziasmul speculativ din rețelele sociale s-a temperat vizibil.
Cifrele din spatele acestei reveniri spun însă altceva. Sub suprafața aparent liniștită, o mutare structurală e în plină desfășurare. Aproximativ 870 de milioane de dolari în SOL au ieșit treptat din protocoalele de staking lichid și au trecut din zona activelor blocate în cea a activelor disponibile pentru vânzare.
În paralel, modelul tehnic de preț rămâne unul de continuare bearish, iar zilele care vin ar putea fi determinante pentru direcția pe termen mediu a Solana.
Ce s-a întâmplat cu staking-ul lichid pe Solana?
Ca să înțelegi amploarea a ceea ce se petrece, trebuie lămurit mai întâi ce înseamnă staking-ul lichid și de ce contează atât de mult în ecosistemul Solana.
Pe scurt, staking-ul lichid le permite investitorilor să blocheze SOL într-un protocol specializat și să primească în schimb un token derivat, un fel de recipisă digitală. Tokenul derivat poate fi tranzacționat liber pe piață, în timp ce SOL-ul original rămâne blocat, inaccesibil pentru vânzare.
E un mecanism bine gândit: investitorul beneficiază simultan de recompensele de staking și de lichiditate pe piața secundară.
Problema vine când investitorii decid să iasă din aceste protocoale. SOL-ul original se deblocheaza, iar oferta disponibilă pe piață crește brusc. Exact asta s-a întâmplat între iunie 2025 și mijlocul lunii februarie 2026. Datele on-chain agregate pe platforma Dune arată că volumul total de SOL blocat în protocoalele de staking lichid a scăzut de la 45,66 milioane la 35,48 milioane SOL. Diferența de 10,18 milioane SOL înseamnă o reducere de peste 22%.
La prețul curent, acei tokeni echivalează cu circa 870 de milioane de dolari care au redevenit lichizi.
Asta nu înseamnă neapărat că toți au fost și vânduți. Dar simpla lor disponibilitate pe piață schimbă ecuația cerere-ofertă într-un mod care nu poate fi ignorat. Când un volum atât de mare de active trece din starea blocată în cea lichidă, presiunea potențială de vânzare crește serios, mai ales dacă piața dă semne de slăbiciune.
Și staking-ul pe validatoare confirmă aceeași tendință
Ieșirea din staking-ul lichid nu e un fenomen izolat. Datele despre staking-ul direct pe validatoare arată o dinamică asemănătoare: cantitatea de SOL delegată validatoarelor a coborât de la 423,43 milioane la 419,07 milioane SOL în aceeași perioadă. Scăderea e mai mică procentual, dar confirmă că nu avem de-a face doar cu o rotație internă între diferite forme de staking. O parte din SOL părăsește complet mediile blocate și intră efectiv în circulație liberă.
Rețeaua Solana funcționează pe un model hibrid Proof-of-History și Proof-of-Stake.
Validatoarele procesează tranzacții și securizează rețeaua, iar recompensele distribuite stimulează delegarea de SOL. Când investitorii retrag tokeni din staking, semnalul e destul de clar: fie au nevoie de lichiditate, fie nu mai consideră recompensele suficient de atractive raportat la risc.
Rata inflației anuale a Solana se situează acum la aproximativ 4%, cu o scădere programată de 15% pe an, până va ajunge la 1,5% pe termen lung. Acest calendar inflaționist face staking-ul din ce în ce mai puțin atractiv odată cu trecerea timpului, ceea ce ar putea explica parțial motivul pentru care unii investitori aleg să iasă din aceste programe.
Dezblocările de tokeni Solana din 2025 și 2026: un context necesar
Ceea ce se întâmplă acum nu e fără precedent. Pe 1 martie 2025, aproximativ 11,2 milioane SOL, cu o valoare estimată atunci la peste 2 miliarde de dolari, au fost deblocați din conturile asociate masei falimentare FTX. Acei tokeni fuseseră cumpărați prin licitații de investitori instituționali, printre care Galaxy Digital, Pantera Capital și Figure Markets, la prețuri semnificativ sub cele de piață.
Dezblocarea din martie 2025 a adus o volatilitate considerabilă. Traderii anticipaseră o scădere, ceea ce a dus la creșterea pozițiilor short și la câteva săptămâni de instabilitate. Până la urmă, piața a reușit să absoarbă oferta suplimentară, iar prețul SOL și-a revenit parțial în lunile următoare.
Istoria Solana mai conține un episod care a luat pe toată lumea prin surprindere. În ianuarie 2021, o deblocare masivă de 320 de milioane SOL a crescut oferta circulantă de la 151 la 470 de milioane de tokeni. Toată lumea se aștepta la o prăbușire.
Contrar tuturor previziunilor, prețul a urcat cu aproape 80% în acea săptămână. Piața era într-o fază complet diferită, sentimentul era euforic, iar cererea depășea cu mult oferta suplimentară.
Comparația cu 2021 nu prea e relevantă pentru ce se întâmplă acum, însă. Condițiile macroeconomice sunt fundamental altele, iar piața crypto din 2026 a ajuns într-un stadiu mai matur, mai sceptică față de tokeni cu emisiuni mari și mult mai atentă la riscul de diluție.
Ce a învățat piața în 2025?
Anul trecut a adus o schimbare importantă de mentalitate printre investitorii crypto. Proiectele cu evaluări complet diluate (fully diluted valuation) ridicate și ofertă circulantă mică au început să fie penalizate sistematic.
Tokenii cu programe agresive de deblocare au suferit constant, pentru că piața a început să preia în preț riscul de diluție mult mai devreme decât în ciclurile anterioare.
Solana nu face excepție. Deși peste 97% din totalul de SOL e deja în circulație, ceea ce în teorie ar sugera un risc limitat de diluție, volumele care ies din staking creează un efect practic similar.
Nu e vorba de tokeni noi care intră pe piață, ci de tokeni existenți care trec dintr-o stare pasivă într-una activă. Iar pentru presiunea de vânzare, diferența e neglijabilă.
Ce spun datele on-chain despre comportamentul investitorilor?
Datele on-chain oferă o privire mai detaliată asupra felului în care reacționează cei care dețin SOL la condițiile actuale, iar semnalele nu sunt tocmai liniștitoare.
Traderii pe termen scurt au prins curaj, sau disperare
Există un indicator numit HODL Waves, care urmărește cât timp stau monedele într-un portofel înainte de a fi mutate. Practic, separă oferta în funcție de tipul deținătorilor, de la cei care păstrează tokenii câteva ore până la cei care îi țin cu anii.
De la 16 februarie, ponderea ofertei controlate de deținătorii pe termen scurt, adică cei care păstrează SOL între o zi și o săptămână, a crescut de la 4,58% la 5,85%. Saltul e destul de abrupt și arată că un volum tot mai mare de tokeni ajunge în mâinile traderilor care, din experiența trecutului, vând rapid atunci când apar semne de volatilitate.
Când acest tip de investitori controlează o felie mai mare din ofertă, piața devine mai sensibilă la mișcări bruște. O scădere poate genera o reacție în lanț de vânzări, iar acea reacție amplifică mișcarea descendentă.
Investitorii de lungă durată au încetinit acumularea
Pe cealaltă parte a spectrului, datele de la Glassnode indică o deteriorare a angajamentului investitorilor pe termen lung. Indicatorul Hodler Net Position Change, care măsoară dacă acest segment acumulează sau reduce pozițiile, a scăzut dramatic în ultimele săptămâni.
Pe 3 februarie, investitorii pe termen lung adăugaseră net 2.877.297 SOL pe o bază de 30 de zile. La momentul publicării analizei BeInCrypto, cifra coborâse la 1.013.353 SOL, o reducere de aproape 65%. Investitorii cu orizont lung oferă de obicei stabilitate piețelor în perioadele de corecție, deoarece absorb oferta suplimentară și mențin un nivel de bază al cererii. Când acumularea lor încetinește în acest ritm, piața pierde un amortizor natural și devine mai expusă la orice presiune de vânzare din alte surse.
Combinația e delicată. Mai mulți tokeni în mâinile traderilor rapizi, mai puțină absorbție din partea investitorilor stabili. Un amestec care face piața fragil de vulnerabilă.
Analiza tehnică: bear flag și nivelurile care contează
Privind graficul de preț, Solana se mișcă în cadrul unui tipar de continuare bearish cunoscut drept bear flag. Acest model apare de regulă după o scădere puternică și constă într-o perioadă scurtă de consolidare ușor ascendentă, care dă impresia unei reveniri. Adesea, acea consolidare e doar o pauză înainte de o nouă scădere.
Prețul SOL se află acum aproape de limita inferioară a acestui bear flag, undeva în zona de 82 de dolari. Dacă acea zonă de suport cedează, extinderea scăderii ar putea duce prețul către 67 de dolari într-o primă fază, apoi către 50 de dolari. Dacă modelul se completează integral, ținta teoretică ar plasa prețul în jurul a 41 de dolari, ceea ce ar însemna o scădere de circa 50% față de nivelurile actuale.
Dar piața mai poate fi și surprinsă
Modelele tehnice rămân scenarii probabilistice, nu certitudini. Există și varianta în care presiunea de cumpărare revine suficient de puternic încât să invalideze bear flag-ul.
Concret, dacă prețul Solana depășește 91 de dolari cu volum consistent, presiunea bearish imediată s-ar atenua, iar piața ar citi asta ca pe un semnal de cerere în creștere. O recuperare mai amplă, peste 125 de dolari, ar invalida complet modelul bearish. Dar o mișcare de acest calibru ar avea nevoie de o acumulare susținută și, cel mai probabil, de un catalizator extern, fie din piața crypto mai largă, fie din zona macroeconomică.
Ecosistemul Solana: ce se întâmplă dincolo de preț
Discuția despre deblocări și presiune de vânzare captează atenția, dar valoarea unei rețele blockchain depinde la final de utilizarea sa reală. Iar pe acest plan, Solana are argumente.
Marile fonduri au intrat pe teren
Probabil cea mai importantă evoluție din ultimul an a fost lansarea ETF-urilor spot pe Solana.
Către sfârșitul lui 2025, emitenți precum Bitwise (cu produsul BSOL) și Fidelity (FSOL) au intrat pe piață, iar activele totale ale ETF-urilor pe Solana au trecut de un miliard de dolari la începutul anului 2026. Morgan Stanley a depus documente pentru propriul trust pe Solana, în timp ce Forward Industries, companie listată pe NASDAQ, și-a restructurat trezoreria corporativă în jurul SOL, ajungând să dețină peste 6,9 milioane de tokeni.
Aceste mișcări ale banilor instituționali contează pentru că trimit un mesaj: investitorii cu resurse serioase și echipe de analiză consideră Solana o rețea viabilă pe termen lung, indiferent de turbulențele de moment. ETF-urile deschid rețeaua către investitorii tradiționali care altfel n-ar fi intrat în piața crypto, iar prezența unor nume de calibrul Morgan Stanley adaugă un strat de credibilitate care n-ar trebui subestimat.
Rețeaua funcționează, chiar dacă prețul suferă
Din punct de vedere tehnic, Solana continuă să se diferențieze. Mecanismul Proof-of-History, combinat cu Proof-of-Stake, permite teoretic procesarea a peste 65.000 de tranzacții pe secundă, la costuri sub un cent per tranzacție. Asta face din Solana alegerea naturală pentru aplicații DeFi cu frecvență ridicată, piețe NFT și jocuri Web3.
Pe parcursul primelor luni din 2026, rețeaua a menținut sute de mii de utilizatori activi zilnic, în ciuda volatilității de pe piață. Volumele de tranzacții și valoarea totală blocată (TVL) în protocoalele DeFi de pe Solana au rămas relativ stabile, semn că activitatea economică de pe rețea nu a fost lovită în aceeași măsură ca prețul tokenului.
Tokenizarea de active tradiționale, un nou front
Solana se extinde și în zona tokenizării activelor tradiționale. În septembrie 2025, Galaxy Digital a colaborat cu Superstate pentru a tokeniza acțiunile sale comune Clasa A, înregistrate la SEC, direct pe blockchain-ul Solana. Mișcarea a deschis calea pentru inițiative similare și a arătat că rețeaua poate gestiona active reglementate, nu doar memecoins și NFT-uri.
Platforme noi continuă să apară. Zora Protocol, inițial asociat cu ecosistemul Ethereum, și-a lansat recent piețele de atenție pe Solana. Pump.fun, platforma de lansare pentru memecoins, a introdus funcționalitatea Cashback Coins. Proiectele astea au grade diferite de seriozitate, dar volumul lor arată un ecosistem care continuă să atragă dezvoltatori și utilizatori.
Fluxurile către exchange-uri: semnalul pe care îl urmăresc toți traderii
Poate cel mai urmărit indicator în acest moment este fluxul de SOL către exchange-urile centralizate. Date recente indică faptul că aproximativ 202 milioane de dolari în SOL au fost transferați către platforme de tranzacționare. Transferurile către exchange-uri sunt citite de obicei ca un semnal de intenție de vânzare, fiindcă investitorii mută tokeni pe aceste platforme în principal ca să-i lichideze.
Dacă astfel de fluxuri continuă sau se intensifică, presiunea de vânzare riscă să depășească capacitatea de absorbție a pieței. Agregatorii de lichiditate precum Jupiter, cel mai important din ecosistemul Solana, oferă rute de tranzacționare cu slippage redus pe exchange-urile descentralizate și acționează ca un tampon pentru șocurile de ofertă. Dar capacitatea lor nu e infinită.
Pe de altă parte, dacă tokenii deblocați rămân în portofele sau sunt restakuiți, tensiunea se disipează rapid. Diferența între cele două scenarii poate fi de ordinul zilelor, ceea ce transformă monitorizarea fluxurilor on-chain într-un exercițiu obligatoriu pentru oricine urmărește evoluția Solana.
Ce înseamnă asta, practic, pentru cei care dețin sau urmăresc SOL?
Solana se află într-o zonă de tensiune între fundamente solide și presiune conjuncturală pe termen scurt. Rețeaua are adopție instituțională în creștere, performanță tehnică dovedită, ETF-uri funcționale și un ecosistem activ de dezvoltatori. Dar 870 de milioane de dolari în tokeni au redevenit lichizi, traderii pe termen scurt controlează o felie mai mare din ofertă, iar graficul de preț sugerează că scăderea ar putea continua.
Cei care tranzacționează pe termen scurt au de gestionat riscul unei spargeri a suportului de la 82 de dolari, care ar putea declanșa o cascadă de vânzări. Gestionarea dimensiunii pozițiilor și urmărirea atentă a fluxurilor către exchange-uri devin esențiale în această perioadă.
Cei cu orizont mai lung ar putea vedea prețurile actuale ca pe o oportunitate. SOL se tranzacționează cu peste 70% sub maximul istoric, iar dacă ecosistemul continuă să crească și adopția instituțională se adâncește, o revenire spre niveluri considerabil mai ridicate rămâne posibilă.
Dar prudența cere ca niciunul dintre aceste scenarii să nu fie tratat ca pe o certitudine. Piața crypto rămâne un mediu volatil, unde factori externi, de la decizii de politică monetară până la reglementări sau incidente de securitate, pot răsturna direcția în câteva ore.
Ce urmează pentru Solana?
Zilele și săptămânile care vin vor fi un test real. Piața trebuie să demonstreze că poate absorbi oferta suplimentară fără să piardă nivelurile tehnice critice. Comportamentul investitorilor instituționali care dețin tokeni din dezblocările anterioare, fluxurile către exchange-uri și dinamica deținătorilor pe termen lung vor da indicii concrete despre ce urmează.
Solana rămâne una dintre cele mai importante rețele blockchain de pe piață, cu o capitalizare de peste 46 de miliarde de dolari și o prezență constantă în top zece criptomonede. Tehnologia, ecosistemul de aplicații și banii instituționali sunt argumente reale, greu de contestat. Dar piețele nu funcționează doar pe fundamente. Pe termen scurt, oferta și cererea dictează prețul, iar acum balanța e înclinată spre partea ofertei.
Cine urmărește SOL ar face bine să țină ochii pe trei lucruri: nivelul de suport de 82 de dolari, fluxurile nete către exchange-uri și rata de restaking. Dacă tokenii deblocați sunt restakuiți în proporție mare, presiunea scade. Dacă fluxurile se îndreaptă masiv către platformele de tranzacționare, scăderea ar putea accelera.
Piața crypto ne-a arătat de multe ori că scenariile cele mai evidente nu se materializează întotdeauna. Prudența, diversificarea și o înțelegere solidă a mecanismelor care mișcă prețurile sunt, oricum am privi lucrurile, cele mai bune instrumente pe care le are la dispoziție un investitor.
Acest articol are caracter pur informativ și nu reprezintă sfat financiar sau recomandare de investiții. Piețele criptomonedelor sunt extrem de volatile, iar deciziile de investiții ar trebui luate pe baza propriei analize și, eventual, în consultare cu un specialist financiar autorizat.
