Dacă mi-ar fi spus cineva acum trei ani că o firmă de investiții cu active de aproape 1,7 trilioane de dolari va lansa un ETF pe Solana cu un nume care sună a glumă de internet, probabil aș fi râs.
Și totuși, fix asta s-a întâmplat săptămâna trecută. Franklin Templeton, una dintre cele mai vechi și mai serioase case de investiții din America, a listat pe NYSE Arca un nou produs dedicat blockchain-ului Solana. Tickerul? SOEZ. Da, se citește exact cum crezi, „so easy”. Și nu, nu e o coincidență.
Vestea a căzut pe 3 decembrie și a făcut rapid turul rețelelor de socializare. Nu doar pentru că Franklin Templeton e un nume greu, care administrează bani pentru instituții din toată lumea, ci și pentru felul în care au ales să comunice lansarea. Pe X, echipa lor de active digitale a postat ceva de genul „tipul care alege numele ticker-elor a avut un trimestru excelent”.
E genul de umor pe care nu te aștepți de la o firmă fondată în 1947, dar care arată că oamenii de acolo înțeleg cultura din jurul Solana. Și asta, sincer, e poate la fel de important ca produsul în sine.
De unde vine toată agitația asta?
Franklin Templeton nu e chiar nou în zona cripto, dacă stăm să ne gândim. Au început să se uite serios la active digitale prin 2021, când au lansat un fond de obligațiuni tokenizate pe Stellar. De atunci, au tot adăugat produse, unul câte unul. Au ETF pe Bitcoin sub simbolul EZBC, au unul pe Ethereum numit EZET, au lansat recent și unul pe XRP cu tickerul XRPZ. Acum vine și SOEZ, dedicat exclusiv Solana. Pare că au un plan bine pus la punct și nu se grăbesc, dar nici nu pierd timp.
Ce mi se pare interesant e că n-au așteptat să vadă cum merge piața înainte să se arunce. Deja existau șase ETF-uri Solana tranzacționate în America, cu simboluri precum BSOL, GSOL sau TSOL. Împreună, astea strânseseră cam 930 de milioane de dolari în active la începutul lui decembrie, cu intrări zilnice de vreo 45 de milioane.
Deci piața exista, dar lipsea un jucător cu adevărat mare. Franklin a venit să umple exact golul ăsta și, judecând după reacții, calculul pare să fi fost corect.
SEC a dat aprobarea într-un timp record
Un lucru care a surprins pe multă lume a fost cât de repede s-a mișcat totul. Franklin a depus dosarul final pe 26 noiembrie, iar o săptămână mai târziu, pe 3 decembrie, ETF-ul era deja listat și se tranzacționa.
Asta în condițiile în care între timp a fost și Thanksgiving, când America stă practic pe loc câteva zile. Pentru cine își amintește cum SEC a amânat ani de zile aprobarea ETF-urilor Bitcoin spot, viteza asta pare aproape ireală.
Probabil că autoritatea americană de reglementare și-a schimbat cumva perspectiva. Sau poate că dosarele sunt acum mai bine pregătite, iar piața a demonstrat suficientă maturitate. Oricum ar fi, e clar că timpul în care fiecare produs cripto stătea la coadă ani de zile s-a cam dus. Mă întreb dacă noua administrație de la Washington are vreo legătură cu asta, dar e greu de spus sigur.
Solana, de la prăbușire la revenire spectaculoasă
Ca să înțelegi de ce contează ETF-ul ăsta, trebuie să știi puțin istoria Solana. Blockchain-ul a fost gândit de Anatoly Yakovenko, un fost inginer de la Qualcomm care a publicat whitepaper-ul proiectului prin 2017. Rețeaua a devenit funcțională în martie 2020 și promitea să fie mai rapidă și mai ieftină decât Ethereum. Ideea de bază era simplă: să construiască ceva ce poate gestiona volume mari de tranzacții fără să se blocheze sau să devină prohibitiv de scump.
Mecanismul lor central, numit Proof of History, e practic un ceas criptografic care ordonează tranzacțiile fără ca toate computerele din rețea să stea să se pună de acord în timp real. Sună tehnic, dar efectul practic e că Solana poate procesa mult mai multe tranzacții decât concurența.
Teoretic vorbim de sute de mii pe secundă. În practică, cifrele sunt mai mici, undeva la 125 pe secundă în medie, dar tot e mult peste ce oferă Ethereum la nivel de bază.
Drumul n-a fost deloc lin, să fiu sincer. Rețeaua a avut mai multe căderi de-a lungul timpului, una dintre ele durând vreo 17 ore în septembrie 2021. Erau momente în care oamenii nu puteau face tranzacții deloc, iar încrederea scădea cu fiecare incident. Echipa a lucrat la îmbunătățiri, dar criticii aveau argumente solide.
Și apoi a venit dezastrul FTX în noiembrie 2022. Sam Bankman-Fried fusese un mare susținător al Solana, iar când imperiul lui s-a prăbușit, prețul SOL a căzut sub 10 dolari. Mulți credeau că gata, proiectul e terminat. Proiecte importante au plecat din ecosistem, dezvoltatorii păreau să fugă spre alte blockchain-uri, iar sentimentul general era că Solana a ratat trenul.
Și totuși, Solana a revenit. În ianuarie 2025, token-ul a atins un maxim istoric de 294 de dolari. Cum s-a întâmplat? O combinație de factori: îmbunătățiri tehnice reale, comunitate loială care n-a renunțat, și câteva evenimente neașteptate.
O parte din creștere a venit dintr-o direcție pe care nimeni n-ar fi anticipat-o, anume lansarea memecoin-ului oficial al lui Donald Trump pe acest blockchain. Indiferent ce părere ai despre asta din punct de vedere politic sau etic, efectul a fost real: milioane de oameni au descoperit sau redescoperit Solana.
Ecosistemul Solana în cifre
Să punem niște numere pe masă, ca să fie clar despre ce vorbim. În primul semestru din 2025, rețeaua Solana a avut în medie între 3 și 6 milioane de adrese active zilnic. Au fost zile în ianuarie și mai când s-au depășit 7 milioane. Ecosistemul DeFi de pe platformă deține peste 9 miliarde de dolari în valoare blocată, ceea ce o plasează pe locul trei după Ethereum și Binance Smart Chain. Nu e puțin lucru.
Volumul tranzacțiilor cu NFT-uri pe Solana a depășit 1,2 miliarde de dolari doar în primul trimestru al anului. Și vorbim de un upgrade major în lucru, Firedancer, dezvoltat cu Jump Crypto, care promite să crească capacitatea rețelei de vreo zece ori. Dacă se întâmplă asta, Solana ar deveni cu adevărat greu de egalat din punct de vedere tehnic.
Cum funcționează de fapt ETF-ul SOEZ?
Pentru cine nu e familiarizat cu mecanismul, SOEZ e un produs tranzacționat la bursă care îți oferă expunere la prețul Solana fără să trebuiască să cumperi efectiv criptomoneda. Nu ai nevoie de portofel digital, nu trebuie să-ți faci griji că uiți parola sau că ți se sparge exchange-ul.
Cumperi SOEZ exact cum ai cumpăra acțiuni la orice companie, prin brokerul tău obișnuit. E simplu, transparent și reglementat.
Prețul e calculat pe baza unui indice de referință, CME CF Solana-Dollar Reference Rate, ceea ce înseamnă că există o metodologie clară și verificabilă. Nu e ceva calculat după ureche sau după ce zice cineva pe Twitter. Roger Bayston, care conduce divizia de active digitale la Franklin, a spus că Solana devine „un strat fundamental al economiei digitale”. Poate sună puțin pompos, dar ideea de bază e că rețeaua asta susține tot felul de aplicații, de la tokenizări de active până la platforme financiare de generație nouă.
David Mann, directorul de produs pentru ETF-uri la Franklin, a adăugat că investitorii caută acces la rețele care generează activitate reală, nu doar hype. SOEZ le oferă exact asta, într-un ambalaj familiar și ușor de integrat în portofoliile existente.
Ce s-a întâmplat cu prețul SOL în jurul lansării?
În zilele dinaintea și de după listarea SOEZ, piața a fost destul de agitată. Pe 28 noiembrie, SOL era undeva la 143 de dolari, apoi a coborât spre 137, iar pe 1 decembrie a ajuns chiar la 123 de dolari. Scădere destul de serioasă, care i-a speriat pe mulți. Dar în următoarele 48 de ore, intrările masive în ETF-uri au împins prețul înapoi spre zona de 140 de dolari. Volatilitatea clasică pentru cripto, ce să zic.
Dacă te uiți la datele de pe blockchain, vezi că există zone mari de acumulare. Undeva la 17,8 milioane de SOL au fost cumpărate în jurul prețului de 142 de dolari, iar alte 16 milioane în zona de 135. Practic, acolo sunt mulți oameni care au intrat recent și care pot deveni fie suport dacă prețul crește și se simt confortabil, fie vânzători dacă scade și vor să limiteze pierderile. E un joc de răbdare și nervi, ca de obicei în cripto.
De ce contează că Franklin e în joc?
Sunt deja destule ETF-uri Solana pe piață, cum spuneam. Fidelity, Grayscale, VanEck, 21Shares, Bitwise, toți au ceva. Dar Franklin Templeton e altceva. Când un manager de fonduri cu 1,69 trilioane de dolari în gestiune pune numele pe un produs, instituțiile mari iau notă. Nu mai vorbim de un ETF de nișă pentru entuziaști, ci de ceva ce poate intra în portofolii serioase, gestionate de profesioniști care până acum se uitau la cripto de la distanță.
Și nu e doar Franklin. Cantor Fitzgerald, o bancă de investiții cunoscută și respectată, a anunțat pe 2 decembrie că are o poziție de 1,28 milioane de dolari într-un alt ETF Solana. Sunt semnale că banii mari încep să privească SOL ca un activ legitim, nu doar ca o speculație de weekend pentru traderi amatori.
Riscuri despre care nimeni nu prea vorbește
Să fim onești, nu e totul roz. ETF-urile cripto elimină bătaia de cap cu portofelele digitale și cheile private, dar nu elimină volatilitatea de bază. Solana poate să sară zeci de procente într-o zi, în sus sau în jos. Am văzut-o de multe ori și probabil vom mai vedea. Regulamentele se pot schimba peste noapte, mai ales într-un domeniu atât de nou. Rețeaua mai poate avea probleme tehnice, deși echipa a lucrat mult să rezolve asta.
Orice prospect de ETF cripto spune clar că poți pierde tot ce investești. Nu e o formalitate pusă acolo de avocați, e un avertisment real. Dacă nu ești pregătit pentru asta, poate că instrumente de genul ăsta nu sunt pentru tine. Și nu e nicio rușine în asta, fiecare are propriul apetit pentru risc.
Ce se mai pregătește în culise?
Solana nu stă pe loc din punct de vedere tehnic, ceea ce e un semn bun. Echipa Anza lucrează la un upgrade numit Alpenglow care ar trebui să înlocuiască sistemele actuale cu componente noi, Votor și Rotor. Promisiunea e că rețeaua va deveni și mai rapidă și mai stabilă, rezolvând definitiv problemele de fiabilitate din trecut. Implementarea e planificată pentru începutul lui 2026, dar o demonstrație ar trebui să apară până la sfârșitul lui 2025.
În paralel, Fundația Solana a pus deoparte 50 de milioane de dolari pentru un fond dedicat aplicațiilor de inteligență artificială pe blockchain. E o mișcare interesantă, care arată că vor să atragă dezvoltatori din zona AI, probabil cea mai fierbinte industrie din tech în momentul de față. Dacă reușesc să facă Solana relevantă pentru aplicații AI, ar fi un avantaj competitiv serios.
Ce înseamnă asta pentru investitorii din România?
SOEZ e listat pe NYSE Arca, deci e destinat în principal americanilor. Dar asta nu înseamnă că românii nu pot avea acces. Mulți brokeri internaționali oferă posibilitatea de a cumpăra ETF-uri listate în SUA. Interactive Brokers, de exemplu, sau alți operatori similari care acceptă clienți din Europa.
Trebuie să ții cont de implicațiile fiscale, care pot fi mai complicate când deții instrumente străine. Dividendele, dacă există, sunt impozitate diferit, iar declararea poate fi mai complexă. Și de riscul valutar, pentru că investești în ceva denominat în dolari. Dacă leul se întărește față de dolar, poți pierde chiar și când activul subiacent crește. Poate că merită o discuție cu un consultant financiar înainte să te arunci, mai ales dacă vorbim de sume importante.
Dacă preferi ceva mai direct, poți oricând să cumperi SOL de pe un exchange de cripto. E o abordare diferită, cu avantaje și dezavantaje proprii. Ai control total asupra activelor tale, dar și responsabilitatea totală pentru securitatea lor. Un ghid ETF cripto te poate ajuta să înțelegi diferențele și să alegi ce ți se potrivește mai bine.
Unde merge piața de aici încolo?
Analiștii de la Bloomberg au prognozat că 2025 va fi anul în care apar tot felul de ETF-uri pe criptomonede. Deja avem pe Bitcoin, pe Ethereum, pe XRP, pe Solana. Probabil vor urma și altele, pe Litecoin sau pe alte active care au comunități mari și lichiditate suficientă. ETF-urile pe XRP au atras deja sute de milioane, unele apropiindu-se de pragul de un miliard. Piața e în plină expansiune.
Pentru SOEZ, următoarele săptămâni vor fi decisive. Dacă Franklin reușește să atragă capital instituțional serios și dacă investitorii retail se prind de jocul de cuvinte cu tickerul, fondul ar putea crește rapid. Dar piața cripto rămâne imprevizibilă, și oricine îți spune că știe sigur ce se va întâmpla probabil vinde ceva sau nu înțelege despre ce vorbește.
Un lucru e cert: granița dintre finanțele tradiționale și lumea cripto devine tot mai neclară. Când o firmă precum Franklin Templeton lansează un ETF cu un nume care pare scos de pe Reddit, înseamnă că ceva fundamental s-a schimbat în felul în care marile instituții privesc activele digitale.
Poate că asta e validarea pe care comunitatea cripto o aștepta de ani de zile. Sau poate că e doar o nouă bulă care se umflă. Dacă e bine sau rău, rămâne de văzut. Dar cert e că nu mai suntem în 2017, și nici măcar în 2021. Jocul s-a schimbat.
