Piața criptomonedelor traversează o perioadă cam sinuoasă, cu o scădere de vreo două procente care a dus capitalizarea globală la 3,47 trilioane de dolari. Bitcoin, să-i spunem moneda de referință, s-a retras cu un procent și jumătate, ajungând la 101.545 de dolari.
Ethereum a simțit și mai tare lovitura, coborând cu două procente și jumătate până la 3.320 de dolari. Dar dacă v-ați gândit că e doar o treabă locală, vă înșelați. Bursele din Asia reflectă cam același tablou, cu Nikkei 225 din Japonia care pierde aproape două procente și Hang Seng din Hong Kong care se lasă moale cu trei sferturi de procent.
Răul vine, se pare, de la Wall Street. Acolo lucrurile au luat-o razna în ședința anterioară, mai ales în sectorul tech și la companiile legate de inteligența artificială. Nasdaq-ul a scăzut cu aproape două procente, iar asta arată destul de clar că investitorii au început să ia profiturile acasă după luni întregi de creșteri alimentate de entuziasmul pentru AI. E ca atunci când știi că petrecerea a fost prea bună ca să dureze la nesfârșit.
Ce a stârnit valul ăsta de prudență? Pai, datele despre piața muncii. Cifrele proaspăt publicate arată peste 153.000 de concedieri anunțate doar în octombrie, aproape triplu față de anul trecut în aceeași perioadă. Amazon, Target, UPS, toate au făcut anunțuri despre reduceri de personal. Și lumea începe să se întrebe serios dacă nu cumva piața forței de muncă începe să cedeze sub presiune.
Analiștii notează că pierderile astea subliniază cât de precauți au devenit investitorii. Sezonul raportărilor financiare se apropie de final, iar pe deasupra, închiderea guvernului american continuă să lase întuneric total asupra indicatorilor economici oficiali. Nimeni nu știe exact ce se întâmplă, iar asta nu e deloc liniștitor. Jerome Powell, șeful Rezervei Federale, a menționat recent că o reducere a dobânzilor în decembrie nu e chiar bătută în cuie. Comentariul ăsta a răcit destul de tare așteptările.
Sentimentul pe piața cripto vorbește de la sine. Indicele Fear and Greed de la CoinMarketCap a coborât la 21 de puncte. Asta înseamnă frică, frică curată. Cu o zi înainte era la 24, cu o săptămână în urmă la 31, iar cu o lună înainte la 62. Practic, am trecut de la optimism și lăcomie la prudență extremă într-un interval scurt. E o schimbare bruscă care spune multe despre starea de spirit generală.
Dar nu totul e negru. Fondurile tranzacționate la bursă bazate pe Bitcoin au prins pe 6 noiembrie intrări nete de 240 de milioane de dolari, conform datelor de la SoSoValue. Intrările cumulate pentru toate ETF-urile Bitcoin ajung acum la 60,52 miliarde de dolari, cu active totale de 135,43 miliarde.
Volumul zilnic s-a ridicat la 4,77 miliarde, ceea ce arată că instituțiile mari nu au fugit din piață, chiar dacă volatilitatea e prezentă. IBIT al BlackRock a condus plutonul cu 112,44 milioane de dolari, urmat de FBTC al Fidelity cu 61,64 milioane și ARKB cu 60,44 milioane. Deci bani tot intră, chiar dacă atmosfera e tensionată.
La Ethereum situația e similară. ETF-urile au înregistrat intrări moderate, cu ETHA al BlackRock în frunte la 8,01 milioane de dolari. Intrările cumulate ajung la 13,91 miliarde, cu active totale de 21,75 miliarde. Volumul zilnic de 1,62 miliarde sugerează că jucătorii importanți rămân activi.
Dacă te uiți puțin mai departe de zilele astea tulburi, unii analiști păstrează optimismul. Arthur Hayes, Tom Lee sau Raoul Pal tot insistă că piața de creștere nu s-a terminat. Dar exist și semnale de avertizare pe care nu le poți ignora pur și simplu. Raportul preț-câștiguri al S&P 500 a ajuns la 30, cu cincizeci la sută mai mult decât în 2022 și 2023, când rula prin zona de 20.
Economiile dezvoltate au de obicei rapoarte PE între 10 și 15. Asta te face să te gândești dacă piața americană nu e puțin cam supraîncălzită.
Riscurile politice complică și ele tabla. Trump generează incertitudine prin imprevizibilitatea lui, iar amenințarea unui război comercial escaldat plutește mereu în fundal. Multe companii taie din personal, șomajul începe să urce. Și sistemul economic american funcționează pe bază de rezerve limitate de cash. Ratele repo au sărit la niveluri nevăzute din 2019, semn că lichiditatea se strânge.
Unii trag paralele cu 2021, când Fed-ul a zis că inflația e tranzitorie și a acționat prea târziu să schimbe cursul. Acum, în 2025, pare că se repetă filmul. Nu e un gând reconfortant.
Pe fondul ăsta cam gri, XRP s-a remarcat plăcut, urcând cu patru procente și jumătate la 2,22 dolari. E una dintre puținele monede din top care a prins curaj să crească. BNB a avansat modest cu patru zecimi de procent la 964,83 dolari, dar restul criptomonedelor majore au pierdut teren.
Volumul de tranzacționare pe 24 de ore a stat la 180,4 miliarde de dolari. Oamenii tranzacționează, nu au înghețat cu totul, dar prudența se simte în aer. Toți urmăresc ce se întâmplă la Washington cu blocajul guvernamental și speculează despre mișcările viitoare ale Fed-ului.
Dacă politicienii ajung la o înțelegere și se termină cu închiderea guvernului, Bitcoin ar putea sări cu cel puțin cinci procente în 48 de ore. Cel puțin asta sugerează analizele de piață. Momentul anticipat pentru o astfel de rezolvare se întinde undeva între sfârșitul săptămânii viitoare și Thanksgiving.
Un alt element care complică lucrurile e pauzarea posibilă a publicării datelor economice oficiale. Blocajul guvernamental afectează agențiile statistice, iar noiembrie ar putea trece fără cifrele obișnuite despre economie. Datele s-ar relua abia în decembrie, cu raportul despre locurile de muncă programat pentru 5 decembrie. Lipsa asta de transparență, urmată brusc de o avalanșă de publicări, ar putea amplifica volatilitatea. Când apare o cifră neașteptată într-un astfel de context, impactul e amplu.
Privind spre 2026, orizontul pare mai luminos, cel puțin în prima jumătate a anului. Analizele indică politici fiscale și monetare mai relaxate, ceea ce ar putea susține piețele de risc. Pentru cripto, asta înseamnă că orice scăderi din decembrie ar putea fi temporare dacă impulsul de politică economică devine mai generos la începutul anului viitor.
Investitorii se află acum la o răscruce. Unii văd în scăderile astea o oportunitate de a cumpăra mai ieftin pe termen lung. Strategiile de medie a costului câștigă popularitate printre investitorii noi, care cumpără sistematic în loc să vândă panicați. Alții preferă să se retragă temporar în stablecoins, așteptând clarificări. E o tensiune între cei care văd volatilitatea ca risc și cei care o văd ca oportunitate.
Piața cripto rămâne strâns legată de dinamica burselor și de deciziile băncilor centrale. Scăderile recente nu par a fi o prăbușire structurală, ci mai degrabă o fază de ajustare după o perioadă intensă de creștere. Contextul economic larg, cu concedierile masive și incertitudinea politică, pune presiune pe investitori.
Totuși, fluxurile constante către ETF-urile Bitcoin și Ethereum arată că interesul instituțional nu dispare, ci se adaptează. Următoarele săptămâni vor fi decisive pentru direcția pe termen scurt, iar o rezolvare a blocajului politic american ar putea cataliza o revenire rapidă. Rămâne de văzut cum se vor alinia stelele.
