Știi momentul ăla când încerci să explici cuiva ce-i aia un DEX și te trezești vorbind despre smart contracts, liquidity pools și automated market makers? Ei bine, să zicem că lucrurile s-au schimbat destul de mult în ultima vreme.
Piața exchange-urilor descentralizate a explodat într-un mod pe care puțini l-au anticipat, ajungând la volume de tranzacționare care te fac să clipești de două ori când vezi cifrele.
O transformare care chiar contează
Am urmărit evoluția acestei piețe de câțiva ani și, sincer, ce s-a întâmplat în 2024 m-a luat prin surprindere. Volumul total de tranzacționare pe DEX-uri a sărit la 1,76 trilioane de dolari. Da, ai citit bine, trilioane cu T mare. Și nu e vorba doar de cifre mari aruncate aiurea.
Cota de piață a crescut de la vreo 7-10% cât era acum doi ani, la peste 20% din tot ce înseamnă tranzacționare crypto.
Ce mi se pare fascinant e cum Raydium, un DEX de pe Solana despre care mulți nici nu auziseră acum trei ani, a reușit să-l depășească pe Uniswap în octombrie și noiembrie 2024. Vorbim de 125 de miliarde de dolari procesate lunar față de 91 de miliarde la Uniswap. Nu că Uniswap ar fi rămas în urmă, doar că jocul s-a schimbat fundamental.
Solana a prins din urmă Ethereum într-un mod spectaculos, capturând jumătate din volumul lunar al DEX-urilor spre sfârșitul lui 2024. Și da, știu ce gândești, memecoin-urile au avut un rol important aici. Dar dincolo de glumițe, e vorba despre comisioane mai mici și viteze de procesare care chiar fac diferența când vrei să faci un trade rapid.
Uniswap rămâne regele, dar cu o coroană nouă
Uniswap continuă să fie platforma cu cea mai mare valoare blocată, undeva peste 5 miliarde de dolari. Volumul zilnic se învârte între 1,5 și 2 miliarde, ceea ce nu e deloc rău pentru un protocol care funcționează pe mai multe blockchain-uri simultan. Ethereum, Base, BSC, Arbitrum, Optimism, toate au versiuni funcționale de Uniswap.
Lansarea V4 în ianuarie 2025 a adus sistemul ăsta de „hooks” care, să fiu sincer, sună mai complicat decât este. Practic, permite oricui să personalizeze comportamentul pool-urilor de lichiditate. Vrei comisioane dinamice? Se poate. Ordine limit direct on-chain? Why not. Plus că au reușit să reducă costurile cu gazul cu până la 99% pentru crearea de pool-uri noi, ceea ce e huge pentru micii furnizori de lichiditate.
Ah, și au lansat Unichain, propriul lor Layer 2. Nu știu ce părere ai tu, dar mie mi se pare că toată lumea vrea să aibă propriul blockchain în zilele astea. Măcar au venit cu ceva interesant, niște Flashblocks care procesează tranzacții în 200-250 de milisecunde.
Raydium și revoluția Solana
Raydium a devenit fenomenul anului, nu exagerez. Pentru două luni consecutive a fost DEX-ul cu cel mai mare volum din lume. Secretul? Integrarea perfectă cu Pump.fun și poziționarea strategică în ecosistemul Solana care pare că nu mai contenește să crească.
Ce-mi place la Raydium e că nu încearcă să reinventeze roata. Au luat ce funcționa bine la alte DEX-uri, au combinat AMM-ul cu un order book hibrid și au profitat de viteza nebună a Solanei. Rezultatul? O experiență de tranzacționare care chiar se simte smooth, nu ca pe Ethereum unde stai și te rogi să nu sară gas fee-ul la 100 de dolari în timpul tranzacției tale.
Și da, 65% din volumul lor vine din tranzacționarea memecoin-urilor. Poți să râzi, dar banii sunt bani, iar Raydium a înțeles perfect unde bate inima pieței în momentul ăsta.
PancakeSwap merge pe ideea „de ce să alegi când poți avea totul”
Cu un TVL de 1,8 miliarde de dolari și prezență pe BSC, Ethereum, Aptos, Arbitrum și Polygon, PancakeSwap a ales strategia expansiunii agresive. Și pare să funcționeze. Au prins 45% din tranzacțiile din Q2 2025 mulțumită integrării cu Binance Alpha.
Versiunea lor V3 implementează lichiditatea concentrată, un concept pe care l-am văzut prima dată la Uniswap V3, dar cu o eficiență a capitalului de 4000 de ori mai mare față de V2. Sună impresionant, și chiar este când vezi cât de bine optimizează Smart Router-ul lor rutarea între diferite tipuri de pool-uri.
Ce mi se pare interesant la PancakeSwap e că nu se mulțumesc să fie doar un DEX. Au și features de gaming Web3, ceea ce poate părea random, dar hey, diversificarea nu strică niciodată.
Hyperliquid face ce vor toți să facă dar nu pot
Hyperliquid e probabil cel mai ambițios proiect din listă. Au construit propriul blockchain L1 specific pentru tranzacționarea perpetualelor și au ajuns să controleze 80% din piața asta. Volume zilnice de peste 8 miliarde de dolari în august 2025 nu sunt de neglijat.
Ce fac ei diferit? Au un order book distribuit menținut în memorie de toți validatorii. Sună tehnic și chiar este, dar rezultatul e că elimină orice dependență centralizată. Plus că oferă leverage până la 50x cu toate tipurile de ordine pe care le-ai aștepta de la un exchange centralizat profesionist.
TVL-ul lor a atins 674 de milioane de dolari, un record absolut, și continuă să crească. Nu e pentru toată lumea, dar dacă ești în perpetuale, Hyperliquid e unde se întâmplă acțiunea.
Curve Finance, veteranul care refuză să moară
Curve rămâne specialistul de necontestat al stablecoin-urilor. Cu un TVL între 2 și 3 miliarde de dolari și prezență pe peste 13 blockchain-uri, continuă să ofere cele mai mici comisioane din industrie la 0,04%.
Design-ul lor AMM dual e genial în simplitatea lui. StableSwap pentru active similare, Cryptoswap V2 pentru cele volatile. TriCrypto pools cu USDT, WBTC și WETH care se rebalansează automat. Nu e cel mai sexy DEX din listă, dar face treabă solidă de ani de zile.
Sistemul veCRV pentru guvernanță e unul dintre cele mai bine gândite pe care le-am văzut. Blochezi tokenuri până la 4 ani pentru putere de vot și recompense mărite. Previne atacurile și încurajează gândirea pe termen lung.
dYdX își găsește în sfârșit identitatea
După ani de încercări, dYdX pare că și-a găsit formula câștigătoare cu V4 Unlimited lansat în noiembrie 2024. Au introdus listări instantanee de piață, peste 50 de piețe noi dintr-odată, și un MegaVault care oferă APR de peste 40%.
Trecerea pe propriul blockchain bazat pe Cosmos a fost controversată inițial, dar cifrele vorbesc de la sine. TVL de 484 de milioane de dolari și o îmbunătățire de 98% în fiabilitatea API-ului. Pentru traderii serioși de derivate, dYdX rămâne una dintre puținele opțiuni viabile descentralizate.
Jupiter agregă tot ce mișcă pe Solana
Jupiter a devenit agregator-ul de facto pentru Solana. Cu algoritmi de optimizare care găsesc cele mai bune rute între toate DEX-urile de pe Solana, au ajuns la un TVL de 415 milioane de dolari.
Nu e cel mai mare DEX, dar rolul lor e crucial în ecosistem. Când faci un trade pe Solana, șansele sunt mari să treacă prin Jupiter chiar dacă nu știi asta.
GMX și obsesia pentru perpetuale
GMX s-a specializat pe perpetuale oferind leverage până la 100x, ceea ce e… mult. Foarte mult. Cu un TVL de 542 de milioane de dolari și volume zilnice între 200 și 400 de milioane, au găsit o nișă profitabilă.
Versiunea V2 introduce GM Pools și GLV Vaults pentru management mai bun al lichidității. Parteneriatul cu Chainlink pentru data streams cu latență redusă e un game changer pentru executarea trade-urilor. Și da, împart 1,2% din comisioane cu Chainlink, ceea ce stabilește un precedent interesant.
SushiSwap și puterea comunității
SushiSwap a avut un drum interesant. De la fork controversial al Uniswap la ecosistem independent cu suport pentru peste 40 de blockchain-uri. TVL-ul variază între 300 și 500 de milioane de dolari, volumul zilnic similar.
Framework-ul Trident oferă flexibilitate maximă cu tipuri multiple de pool-uri, toate rulate pe arhitectura BentoBox pentru eficiență crescută. Guvernanța prin SUSHIPOWAH favorizează furnizorii de lichiditate față de simpli deținători de tokenuri.
Balancer face lucruri pe care alții nici nu le încearcă
Cu un TVL de 758 de milioane de dolari, Balancer nu e cel mai mare, dar e probabil cel mai inovativ în ceea ce privește structura pool-urilor. Pool-uri cu greutăți personalizate, până la 20 de tokenuri într-un singur pool, rebalansare automată a portofoliului.
Liquidity Bootstrapping Pools sunt geniale pentru lansări fair de tokenuri. Asset Managers generează yield pe lichiditatea care altfel ar sta degeaba. Nu e pentru toată lumea, dar pentru cei care înțeleg ce oferă, Balancer e un tool incredibil de puternic.
Ce ne rezervă viitorul?
Privind înainte, câteva lucruri sunt clare. Integrarea AI devine următoarea frontieră pentru inovație. Toată lumea vorbește despre asta, dar încă nu am văzut implementări concrete care să schimbe jocul.
Interoperabilitatea cross-chain nu mai e un nice-to-have, e o necesitate. Utilizatorii vor să-și mute activele fără fricțiuni între blockchain-uri și DEX-urile care facilitează asta cel mai bine vor câștiga.
Trading-ul de perpetuale și derivate devine din ce în ce mai important. Nu mai e suficient să oferi spot trading simplu. Utilizatorii vor leverage, vor opțiuni complexe, vor tot ce oferă exchange-urile centralizate dar cu custodie descentralizată.
Și da, memecoin-urile nu dispar prea curând. Raydium a demonstrat că poziționarea corectă în această piață poate fi extrem de profitabilă. Poate nu e cel mai nobil aspect al crypto, dar ignorarea lui ar fi o greșeală.
În final, ce vedem e o maturizare reală a spațiului DeFi. Volumul de 1,76 trilioane de dolari în 2024 nu e doar un număr mare, e dovada că finanțele descentralizate au trecut de faza experimentală. Suntem într-un moment în care DEX-urile oferă experiențe comparabile sau chiar superioare exchange-urilor centralizate, păstrând în același timp principiile descentralizării.
Și asta, prietene, e ceva ce merită sărbătorit. Sau măcar un trade de test pe DEX-ul tău preferat.
