În vara lui 2024, cu câteva săptămâni înainte ca Joe Biden să anunțe oficial că se retrage din cursa prezidențială americană, o platformă relativ obscură pentru publicul larg arăta deja o probabilitate de 70% pentru acest scenariu.
Sondajele tradiționale nu anticipau nimic concret, analiștii politici rămâneau prudenți, dar piața vorbise. Acea platformă era Polymarket, iar momentul respectiv i-a catapultat reputația la un nivel pe care puțini l-ar fi ghicit la lansarea din 2020.
Fondată de Shayne Coplan, Polymarket a crescut de la un experiment crypto la cea mai mare piață descentralizată de predicții din lume, cu miliarde de dolari tranzacționate anual.
Dar cum funcționează, concret? Ce o diferențiază de casele de pariuri sau de sondaje? Și de ce nume mari din finanțe și media, de la Dow Jones la Wall Street Journal, au început să o ia în serios?
Piețele de predicții au o istorie mai lungă decât pare
Pariurile pe rezultatul unor evenimente reale nu au apărut odată cu internetul. În Europa medievală, se pariau bani pe alegerile papale. În New York-ul de la sfârșitul secolului al XIX-lea, bursele de pariuri politice urmăreau cursele prezidențiale cu o precizie care depășea frecvent estimările presei. Conceptul este vechi; ceea ce s-a schimbat este scala.
Odată cu era digitală, piețele de predicții au putut fi deschise oricui deține o conexiune la internet. Platforme precum Intrade, PredictIt sau Iowa Electronic Markets au încercat, fiecare în felul ei, să facă aceste piețe accesibile unui public mai larg.
Polymarket a mers pe un alt drum, construind totul pe un fundament blockchain, ceea ce a adus un grad de transparență și automatizare pe care platformele centralizate nu reușeau să îl ofere.
Fiecare tranzacție e publică, fiecare decontare e automată, iar intermediarii lipsesc din ecuație.
O piață unde se tranzacționează probabilități, nu active
Polymarket funcționează după un principiu simplu, chiar dacă infrastructura din spate e complexă. Utilizatorii cumpără și vând „acțiuni” care exprimă probabilitatea ca un eveniment să se producă sau nu. Fiecare piață e construită în jurul unei întrebări cu răspuns binar, de tipul Da sau Nu.
Prețul unei acțiuni oscilează între 0 și 1 dolar și reflectă estimarea colectivă a participanților. O acțiune „Da” tranzacționată la 0,70 dolari înseamnă, practic, că piața consideră o probabilitate de 70% ca evenimentul respectiv să aibă loc. Dacă predicția se confirmă, acțiunea valorează un dolar. Dacă nu, nu mai valorează nimic.
Diferența esențială față de casele de pariuri clasice e că Polymarket nu funcționează ca un bookmaker. Nu există o „casă” care fixează cotele și profită din pierderile pariorilor.
Toate tranzacțiile au loc direct între utilizatori, peer-to-peer, iar prețurile sunt rezultatul cererii și ofertei din piață, nu al marjelor unui operator. E o distincție care contează, pentru că înseamnă că nimeni nu are un avantaj structural în raport cu restul participanților.
Polygon, USDC și contractele inteligente care fac totul să funcționeze
Din punct de vedere tehnic, Polymarket rulează pe Polygon, o rețea Layer-2 construită peste Ethereum. Alegerea nu e arbitrară: tranzacțiile pe rețeaua principală Ethereum sunt adesea lente și costisitoare, iar pentru o platformă care procesează sute de mii de operațiuni zilnic, Polygon oferă viteza și costurile reduse de care e nevoie.
Toate sumele de pe platformă sunt exprimate în USDC, un stablecoin ancorat la dolarul american în proporție de 1:1. Asta înseamnă că utilizatorii nu sunt expuși la volatilitatea tipică a criptomonedelor în timp ce așteaptă rezolvarea unei piețe.
USDC e reglementat, susținut de rezerve verificabile și larg acceptat în ecosistemul crypto, ceea ce îl face o alegere logică pentru o platformă cu pretenții de credibilitate.
Motorul propriu-zis al platformei îl reprezintă contractele inteligente, adică programe autoexecutabile înregistrate pe blockchain. Ele gestionează ciclul complet al unei piețe: crearea, tranzacționarea acțiunilor, verificarea rezultatelor și distribuirea fondurilor.
Când un eveniment se încheie, contractul inteligent plătește automat câștigătorii, fără intervenție umană și fără posibilitatea cuiva de a interveni în proces.
Pentru stabilirea rezultatelor, Polymarket folosește oracolul UMA (Universal Market Access), un mecanism descentralizat care aduce date din lumea reală pe blockchain. Dacă un rezultat e contestat, comunitatea poate iniția o dispută formală, iar decizia se revizuiește pe baza unor reguli prestabilite.
Experiența concretă a unui utilizator
Procesul de înregistrare s-a simplificat mult față de primii ani ai platformei. Inițial, aveai nevoie de un portofel crypto funcțional, ceea ce descuraja pe oricine nu era deja familiarizat cu ecosistemul.
Acum, Polymarket permite autentificarea cu un simplu cont Google. Platforma generează automat un portofel pe blockchain, în fundal, fără ca utilizatorul să fie nevoit să gestioneze chei private sau să înțeleagă cum funcționează o adresă de wallet.
După autentificare, piețele disponibile sunt organizate pe teme precum politică, sport, economie, tehnologie, cultură sau știință. Fiecare piață afișează întrebarea centrală, probabilitățile curente, volumul total tranzacționat și data la care evenimentul urmează să fie rezolvat.
Participarea e directă: alegi rezultatul pe care îl consideri probabil, stabilești suma pe care vrei să o investești și cumperi acțiunile corespunzătoare. Poți vinde oricând, înainte ca piața să se închidă, ceea ce le permite traderilor activi să profite de fluctuațiile de preț pe parcursul evoluției evenimentului, nu doar de rezultatul final.
Alegerile din 2024 și momentul care a schimbat totul
Ciclul electoral american din 2024 a reprezentat punctul de inflexiune pentru Polymarket.
Platforma a atras peste 3,3 miliarde de dolari în volume de tranzacționare doar pe piața alegerilor prezidențiale. Cifrele au fost cu atât mai impresionante cu cât au venit pe fondul unei curse politice extrem de disputate și urmărite la nivel mondial.
Acuratețea platformei a atras atenția presei internaționale. Pe lângă anticiparea retragerii lui Biden, Polymarket a arătat, în timp real, cum se mișcă sentimentul public la fiecare dezbatere, la fiecare scandal, la fiecare declarație. Sondajele tradiționale, cu ciclurile lor de zile sau săptămâni, nu aveau cum să concureze cu un instrument care reacționa în minute sau ore.
A existat, firește, și controversă. Wall Street Journal a publicat o investigație care arăta că o parte din mișcările de preț în favoarea lui Donald Trump puteau fi atribuite unui număr mic de pariori cu sume foarte mari. Cel puțin un analist blockchain a sugerat că ar fi vorba de aceeași entitate operând prin mai multe conturi.
Polymarket a deschis propria investigație, iar episodul a scos la suprafață o vulnerabilitate reală: fără un plafon al sumelor individuale, piețele de predicții pot fi denaturate de jucători cu capital masiv. Rezultatul final al alegerilor a confirmat, totuși, tendința indicată de piață, ceea ce a consolidat credibilitatea platformei în ochii multor observatori.
Expansiunea din 2025 și 2026: de la sport la parteneriate cu presa financiară
După ciclul electoral, Polymarket nu a rămas cantonată în zona politicii. Dimpotrivă, ritmul de diversificare a fost aproape agresiv.
În 2025, platforma a intrat în sectorul sportiv, devenind partener oficial al UFC pentru piețele de predicții. A urmat un acord cu NHL, liga profesionistă de hochei din America de Nord. La începutul lui 2026, Polymarket a anunțat un parteneriat multi-anual cu Major League Soccer (MLS), liga profesionistă de fotbal din Statele Unite, care include integrarea piețelor de predicții în experiența digitală a fanilor.
Această succesiune de parteneriate sportive marchează o schimbare de identitate pentru Polymarket, de la instrument financiar de nișă la componentă integrată în cultura sportivă americană.
Pe alt front, în ianuarie 2026 a venit anunțul parteneriatului exclusiv cu Dow Jones. Concret, datele de pe Polymarket vor fi integrate direct în articolele și paginile Wall Street Journal, astfel încât cititorii să vadă nu doar opiniile analiștilor, ci și modul în care mii de traderi evaluează, în timp real, probabilitatea unor evenimente economice sau politice.
Prețurile de pe platformă reacționează la informații noi în câteva secunde, mult mai rapid decât analizele editoriale sau sondajele de opinie, ceea ce le transformă într-un barometru de sentiment cu valoare jurnalistică reală.
Tot în 2026, Polymarket a anunțat extinderea în sectorul imobiliar, permițând utilizatorilor să speculeze pe evoluția prețurilor locuințelor din marile orașe americane. Este o nișă cu potențial considerabil, dat fiind interesul constant al publicului american pentru dinamica pieței rezidențiale.
Bătăliile legale: CFTC, FBI, Nevada și reglementarea fragmentată
Parcursul Polymarket nu poate fi înțeles fără componenta regulamentară, care rămâne probabil cel mai mare factor de incertitudine pentru platformă.
Totul a început în 2022, când Commodity Futures Trading Commission (CFTC) a acționat împotriva Polymarket pentru că oferea piețe bazate pe evenimente fără licența necesară.
Compania a plătit o amendă de 1,4 milioane de dolari și a blocat accesul utilizatorilor din Statele Unite. A fost un moment greu, dar echipa a ales cooperarea în locul confruntării, construind premisele unei reveniri legale pe termen lung.
Doi ani mai târziu, în noiembrie 2024, FBI a efectuat o percheziție la domiciliul CEO-ului Shayne Coplan, în cadrul unei investigații a Departamentului de Justiție privind accesul neautorizat al utilizatorilor americani pe platformă. Ancheta s-a încheiat în iulie 2025, fără acuzații suplimentare, iar cazul a fost clasat.
Pasul decisiv spre revenirea pe piața americană a fost achiziția QCEX, o bursă de derivate licențiată de CFTC, pentru 112 milioane de dolari. Tranzacția a deschis practic ușa reintrării oficiale: în noiembrie 2025, Polymarket a primit aprobarea regulamentară și a reînceput să accepte utilizatori din Statele Unite.
Revenirea nu a fost, însă, lipsită de complicații. Nevada Gaming Control Board a deschis un proces civil în ianuarie 2026, argumentând că piețele de predicții funcționează, în esență, ca pariurile sportive și necesită o licență de jocuri de noroc la nivel de stat. O instanță din Nevada a emis un ordin temporar de restricție, iar disputa rămâne deschisă.
Conflictul din Nevada ilustrează o tensiune mai profundă din sistemul american: la nivel federal, CFTC clasifică piețele de predicții drept instrumente financiare derivate, pe când unele state le încadrează la jocuri de noroc. Actul ORACLE, aflat în dezbatere în New York, ar putea interzice rezidenților tranzacționarea contractelor legate de alegeri, sporturi sau evenimente catastrofale.
Pe plan internațional, Polymarket a fost interzisă în Franța, Elveția, Belgia, Polonia și Singapore, în fiecare caz pe motiv de încălcare a legislațiilor locale privind jocurile de noroc online sau piețele crypto.
Cine mai e pe piață: Kalshi, PredictIt și alternativele clasice
Polymarket nu e singura platformă de predicții, dar modelul ei rămâne distinct față de competiție.
Kalshi, principalul rival, este o platformă centralizată, reglementată direct de CFTC, care acceptă plăți în monedă tradițională. Se adresează unui public fără experiență crypto și oferă o experiență de utilizare mai convențională. Avantajul Kalshi e accesibilitatea; compromisul vine din centralizarea care limitează transparența tranzacțiilor.
PredictIt, operată de Victoria University of Wellington din Noua Zeelandă, are un profil academic și se concentrează pe piețe politice. Impune limite stricte de tranzacționare și percepe comisioane sensibil mai mari decât Polymarket, ceea ce o face mai potrivită pentru cercetare decât pentru tranzacționare activă.
Casele de pariuri sportive crypto, de genul Betpanda sau CoinCasino, funcționează pe cu totul alt model: pariezi împotriva casei, nu împotriva altor utilizatori, iar operatorul stabilește cotele și profită din pierderile pariorilor. Polymarket rămâne, prin structura peer-to-peer și prin transparența blockchain, într-o categorie aparte față de acești competitori.
Riscuri reale, nu teoretice
Oricât de sofisticată ar fi platforma, Polymarket presupune riscuri concrete pe care orice utilizator ar face bine să le înțeleagă înainte de prima tranzacție.
Cel mai direct este riscul financiar: dacă predicția ta e greșită, pierzi tot ce ai investit în acea piață. Nu există mecanisme de protecție sau rambursare. Lichiditatea e un alt factor care variază mult.
Piețele mari, cum ar fi cele legate de alegeri sau de prețul Bitcoin, atrag volume consistente și spread-uri mici. Piețele obscure sau de nișă pot avea lichiditate foarte scăzută, ceea ce face dificilă ieșirea dintr-o poziție la un preț decent.
Riscul regulamentar planează constant. Legislația privind piețele de predicții e fragmentată, în continuă mișcare, iar ceea ce e permis astăzi într-o jurisdicție poate fi interzis mâine. Cine tranzacționează pe Polymarket trebuie să verifice periodic statutul legal al platformei în țara sau statul în care se află.
Pe partea tehnică, contractele inteligente, deși auditate, pot conține vulnerabilități nedetectate.
Dependența de rețeaua Polygon înseamnă că orice problemă de congestie sau indisponibilitate a blockchain-ului afectează direct capacitatea de tranzacționare. Iar dincolo de toate aceste riscuri cuantificabile, există și cel psihologic: piețele de predicții activează aceleași mecanisme ca jocurile de noroc, cu miza financiară, adrenalina estimării și recompensa imediată. Polymarket recomandă prudență și stabilirea unor limite clare, dar disciplina rămâne, evident, responsabilitatea fiecărui utilizator.
Zvonurile despre un token propriu
Un subiect care agită comunitatea crypto e posibila lansare a unui token Polymarket. Matthew Modabber, directorul de marketing al companiei, a declarat public că va exista atât un token, cât și un airdrop, fără să ofere însă un calendar precis.
A menționat că echipa se concentrează deocamdată pe consolidarea poziției pe piața americană, iar lansarea tokenului va veni după ce acest obiectiv e atins.
Ca model, Modabber a indicat spre Hyperliquid, un exchange descentralizat de contracte perpetuale care și-a lansat tokenul fără să plătească pentru listarea pe burse centralizate precum Binance, bazându-se exclusiv pe cererea organică.
Dacă Polymarket alege o abordare similară, efectul ar putea fi o creștere semnificativă a activității pe platformă în perioada premergătoare lansării.
Ce spune Polymarket despre felul în care procesăm informația?
Dincolo de dimensiunea pur financiară, Polymarket pune pe masă o întrebare interesantă despre cum funcționează, de fapt, prognoza colectivă. Piețele de predicții se bazează pe ideea că agregatele estimărilor individuale, mai ales când sunt susținute de mize financiare reale, pot genera prognoze mai precise decât opiniile unor experți individuali, oricât de bine informați ar fi aceștia.
Când un jurnalist scrie un editorial despre probabilitatea unui acord comercial, opinia lui rămâne subiectivă, ancorată în surse limitate. Când mii de traderi pun bani pe aceeași întrebare, prețul care se formează reflectă un consens ponderat de încrederea și informațiile fiecărui participant. Sistemul nu e infailibil: piețele pot fi manipulate, pot reacționa exagerat la știri emoționale, pot ignora informații la care nu au acces.
Dar tendința observată pe parcursul ultimilor ani arată că piețele de predicții captează schimbările de sentiment mai rapid decât sondajele clasice și, în multe cazuri, cu o precizie superioară.
Parteneriatele cu Dow Jones, MLS, UFC și NHL nu sunt simple acorduri comerciale. Ele semnalează că piețele de predicții crypto au trecut de faza experimentală și au intrat într-o etapă de legitimare instituțională. Cadrul legislativ rămâne incert și fragmentat, iar provocările de reglementare nu vor dispărea prea curând.
Dar direcția pe care o urmează Polymarket e vizibilă: piețele de predicții bazate pe blockchain nu mai sunt o curiozitate pentru entuziaștii crypto, ci un instrument utilizat și recunoscut de actori serioși din presă, sport și finanțe. Cât de departe vor ajunge depinde, probabil, mai mult de legislatori decât de tehnologie.
