Piața criptomonedelor trece printr-una dintre cele mai grele perioade din ultimii doi ani.
Cardano (ADA) a ajuns chiar în mijlocul acestei furtuni, după ce Grayscale Investments, al doilea cel mai mare administrator de active digitale din lume după BlackRock, a decis să elimine tokenul din fondul Digital Large Cap Fund (GDLC).
În locul lui a intrat Binance Coin (BNB). Decizia a venit pe fondul unei prăbușiri severe a prețului ADA, care a coborât la cel mai redus nivel din 2023, iar indicatorii tehnici semnalează o supravânzare fără precedent în istoria Cardano.
Investitorii și analiștii privesc acest moment din unghiuri complet diferite. Pentru unii, este o lovitură serioasă la adresa credibilității proiectului. Pentru alții, exact acest gen de presiune extremă de vânzare ar putea pregăti terenul unei reveniri. Indiferent de interpretare, săptămânile care urmează vor conta enorm pentru traiectoria ADA.
Ce s-a întâmplat cu fondul Grayscale?
Grayscale Investments gestionează mai multe fonduri orientate către criptomonede, iar Digital Large Cap Fund (GDLC) este unul dintre produsele cu cea mai mare vizibilitate. Principiul e simplu: fondul include cele mai importante active digitale, ponderate după capitalizare, lichiditate și suport custodial.
ADA făcea parte din acest fond din ianuarie 2025, când Grayscale înlocuise Avalanche (AVAX) cu Cardano. La vremea aceea, mulți au citit decizia ca pe un semnal de validare instituțională pentru ecosistemul construit de Charles Hoskinson. Un an mai târziu, vântul a bătut în direcția opusă.
Datele publicate de Grayscale arată că firma a vândut integral poziția în ADA și a redistribuit fondurile rezultate către celelalte componente ale portofoliului. BNB, tokenul nativ al ecosistemului Binance, a preluat locul rămas liber, primind o pondere de circa 4,92%.
Acum, fondul este dominat de Bitcoin cu aproximativ 74%, urmat de Ethereum la 13%. XRP deține 4,26%, BNB se situează la 4,92%, iar Solana completează portofoliul cu 2,62%. Cardano nu mai apare nicăieri. E prima dată când tokenul este exclus dintr-un fond major de acest calibru în circumstanțe atât de nefavorabile.
Motivele eliminării
Grayscale își reechilibrează fondurile trimestrial, pe baza unor criterii clare: capitalizare de piață, volum zilnic de tranzacționare și suport custodial pe principalele platforme. ADA a pierdut teren constant pe toate aceste paliere în ultimele luni.
Capitalizarea tokenului a scăzut sub pragul care îl mai califica pentru categoria proiectelor mari. BNB se clasează pe locul patru la nivel mondial, în timp ce Cardano a coborât pe locul unsprezece. La un moment dat, diferența a devenit prea evidentă pentru a fi trecută cu vederea.
Și lichiditatea a avut de suferit. Datele de la Coinglass arată că dobânda deschisă (open interest) pe contractele futures ADA a atins un minim al ultimelor 14 luni, pe fondul derulării accelerate a pozițiilor long. Traderii pur și simplu nu mai pariază pe creșteri, iar volumele confirmă acest lucru.
Eliminarea lui ADA din GDLC nu e un caz izolat. Grayscale mai scosese Cardano din fondul său large cap și în aprilie 2024, într-o reechilibrare similară. Atunci, tokenul pierduse peste 8% de la începutul anului, pe când Bitcoin și Ethereum creșteau solid. Istoria se repetă, doar că de data asta căderea e mult mai abruptă.
Prăbușirea prețului și supravânzarea record
Partea cu adevărat îngrijorătoare nu e eliminarea din fond în sine, ci dimensiunea declinului. La momentul publicării știrii originale, ADA se tranzacționa în jurul a 0,27 dolari, cu o scădere de 16% într-o singură săptămână.
Ca să înțelegem proporția, ADA a atins maximul istoric de 3,10 dolari în septembrie 2021. De atunci, tokenul a pierdut peste 91% din valoare. Prețul din prezent e comparabil cu ce vedeam în toamna lui 2023, iar câțiva analiști tehnici nu exclud o coborâre sub 0,25 dolari, ceea ce ar deschide calea spre zona de 0,20 dolari.
Indicatorul RSI (Relative Strength Index), probabil cel mai folosit instrument de evaluare a condițiilor de supravânzare, a coborât undeva în jurul a 28 de puncte. Orice valoare sub 30 semnalează supravânzare severă. Dar ceea ce face momentul actual cu adevărat remarcabil e faptul că analiștii l-au identificat drept cel mai accentuat nivel de supravânzare din întreaga existență a Cardano.
Prețul ADA se află acum sub media exponențială pe 20 de perioade, sub cea pe 50 și sub cea pe 100. Când un activ e sub toate aceste repere simultan, perspectiva tehnică e profund negativă, iar drumul spre recuperare devine lung.
O piață întreagă sub presiune
Cardano nu cade singur. Întreaga piață cripto trece printr-o corecție amplă, pe fondul unor factori macroeconomici nefavorabili și al unui sentiment general sumbru.
Nici Bitcoin nu a fost cruțat, deși rămâne cel mai rezistent activ digital. Ethereum a suferit corecții similare, iar altcoins ca Solana, XRP sau Avalanche au fost la rândul lor lovite. Mulți traderi au descris performanța recentă a pieței drept dezamăgitoare, iar pierderile acumulate au alimentat un pesimism crescând.
O componentă importantă a acestei corecții ține de lichidările masive ale pozițiilor cu levier. Spre finalul lui 2025, piața a asistat la o prăbușire de 150 de miliarde de dolari din capitalizarea totală într-o singură zi. Peste 2 milioane de traderi au fost lichidați. Pozițiile speculative excesive au creat un cerc vicios: vânzările forțate au tras prețurile în jos, iar prețurile în scădere au declanșat noi lichidări.
Indicii de frică și lăcomie arată de mai multe săptămâni valori din zona de frică extremă. Când sentimentul ajunge aici, chiar și proiectele cu fundamente solide sunt târâte în jos de presiunea generalizată.
Hoskinson promite că merge „all-in” pe Cardano
Fondatorul Cardano a ales tocmai această perioadă pentru a face o declarație neașteptată. La începutul lui februarie 2026, într-o transmisiune live, Charles Hoskinson a anunțat că vrea să vândă elicopterul Black Hawk, avionul privat și mașinile Lamborghini pentru a se dedica exclusiv dezvoltării ecosistemului Cardano.
A descris gestul ca o întoarcere la rădăcinile „punk rock” ale criptomonedelor, la acea mentalitate spartană și rebelă din primii ani ai industriei. A spus că renunțarea la distragerile materiale îi aduce starea ideală de lucru, pe care a numit-o „cea mai bună perioadă” din cariera sa.
Câteva zile mai târziu, dintr-un stream live în Tokyo, a recunoscut amploarea pierderilor personale. A spus că a pierdut, cel puțin pe hârtie, peste 3 miliarde de dolari, pierderi nerealizate care reflectă scăderea valorii deținerilor sale în ADA.
Comunitatea a reacționat mixt. O parte din susținători au văzut în gest un act de angajament real față de proiect. Alții au fost mai cinici, interpretând anunțul ca pe o mișcare de imagine menită să compenseze prăbușirea prețului și erodarea încrederii. Pe rețelele sociale, comentariile au variat între admirație și ironie, unii scriind ceva de genul: „O modalitate originală de a spune că ești falit.”
Controversele din jurul lui Hoskinson
Charles Hoskinson nu e un personaj ușor de catalogat. Născut în 1987 în Hawaii, e cofondator atât al Ethereum, cât și al Cardano. A înființat compania IOHK (Input Output Hong Kong) alături de Jeremy Wood în 2014, iar Cardano a fost proiectul central al acestei entități.
Hoskinson și-a cultivat ani de zile o imagine de vizionar academic, punând accent pe cercetarea revizuită de perechi și pe o dezvoltare metodică a blockchain-ului. Cardano a fost adesea criticat pentru că avansează lent, dar susținătorii proiectului au argumentat mereu că rigoarea va da roade pe termen lung.
Pe de altă parte, Hoskinson a fost protagonistul unor episoade care i-au subțiat credibilitatea. În 2025, au circulat acuzații despre gestionarea necorespunzătoare a unor fonduri din trezoreria Cardano, pe care el le-a respins categoric. Stilul său de viață extravagant, cu un avion privat clasat printre cele mai poluante din SUA, a fost pus în contrast cu imaginea „verde” pe care o promovează rețeaua Cardano.
Apoi, în februarie 2025, a anunțat crearea unui comitet de acțiune politică numit „Wyoming Integrity” și s-a întâlnit cu legiuitori din Wyoming, contestând modul în care statul excludea Cardano din planurile pentru un stablecoin de stat. Această implicare politică a complicat și mai mult modul în care investitorii îi percep intențiile.
Ce cred analiștii despre viitorul ADA?
Perspectivele Cardano pe termen mediu împart analiștii în două tabere greu de reconciliat.
Cei optimiști pornesc de la un argument statistic: nivelurile extreme de supravânzare, privite retrospectiv, au precedat de multe ori recuperări solide. Când presiunea de vânzare se epuizează, piața tinde să se corecteze în sens opus.
Câțiva analiști tehnici văd zona actuală de preț drept un punct de acumulare potențial, în care investitorii cu răbdare pot intra la prețuri mult reduse față de maximele anterioare. Proiecțiile pentru 2026 variază, dar cele mai citate vizează o zonă între 0,85 și 1,70 dolari, cu 1,10 dolari drept țintă realistă intermediară.
Aceste estimări depind de câteva condiții foarte concrete. Una dintre ele e livrarea upgrade-ului Leios, care promite creșterea capacității de procesare a rețelei la mii de tranzacții pe secundă, fără a compromite descentralizarea.
Hoskinson a spus răspicat că Leios va fi livrat în 2026, iar la începutul anului, progresul raportat era de aproximativ 67%. Apoi contează foarte mult posibila aprobare a unui ETF spot pe Cardano de către autoritățile americane.
Grayscale a depus deja cererea, iar probabilitatea de aprobare a fost estimată la 96% înainte de anumite întârzieri birocratice. Dacă un astfel de ETF devine realitate, ar putea canaliza capital instituțional considerabil spre ecosistemul ADA.
Nu în ultimul rând, lansarea rețelei Midnight, un sidechain de confidențialitate construit pe tehnologie zero-knowledge, e programată pentru prima jumătate a anului 2026. Midnight ar putea deschide aplicații noi în zone precum finanțele sau sănătatea, unde protecția datelor e esențială.
Tabăra sceptică are și ea argumente pe care nu le poți ignora. Valoarea totală blocată (TVL) în ecosistemul DeFi al Cardano stă la circa 179 de milioane de dolari. E o fracțiune din cele peste 63 de miliarde ale Ethereum. Această diferență uriașă pune sub semnul întrebării adopția reală a rețelei și capacitatea proiectului de a atrage utilizatori și capital la scară mare.
Fondul Grayscale, în ansamblu, merge prost
Eliminarea Cardano din GDLC nu e singura veste proastă legată de acest fond. Performanța generală a produsului a fost slabă în ultimele luni. Valoarea netă a activelor (NAV) pe acțiune a coborât sub 30 de dolari, un nivel neatins din octombrie 2024.
Grayscale, ca firmă, a trecut printr-o transformare importantă. În ianuarie 2024, și-a convertit trustul Bitcoin (GBTC) într-un ETF spot tranzacționat la bursă. De atunci, fondul a suferit ieșiri masive de capital, pe măsură ce investitorii au migrat către alternative cu comisioane mai mici, precum iShares Bitcoin Trust al BlackRock.
Reechilibrarea trimestrială e o practică standard în administrarea de active. Grayscale evaluează periodic componența portofoliilor și face ajustări în funcție de piață. Dar frecvența cu care Cardano a fost adăugat și apoi eliminat din GDLC sugerează că tokenul ocupă o poziție fragilă în peisajul instituțional, un pic ca un jucător care intră și iese din echipă în funcție de formă, fără să-și asigure vreodată un loc fix.
Ce înseamnă alegerea BNB ca înlocuitor?
Faptul că Grayscale a optat pentru BNB în locul ADA spune ceva despre prioritățile investitorilor instituționali. BNB beneficiază de ecosistemul extins Binance, care include cea mai mare platformă de tranzacționare din lume, un lanț blockchain cu activitate DeFi consistentă și o bază imensă de utilizatori.
Includerea BNB a fost determinată de criteriile indicelui CoinDesk 5, care evaluează activele pe baza capitalizării, lichidității și suportului custodial. Pe toate aceste dimensiuni, BNB depășește clar Cardano în acest moment.
Pentru comunitatea ADA, e un semnal de avertizare concret. Proiectul poate să-și dezvolte în continuare tehnologia și infrastructura, dar percepția instituțională e ancorată în cifre actuale, nu în promisiuni. Atâta vreme cât activitatea pe rețea și valoarea blocată în aplicații DeFi nu cresc vizibil, Cardano riscă să piardă și mai mult teren.
Ce pot învăța investitorii din situația Cardano?
Ceea ce s-a întâmplat cu Cardano în ultimele săptămâni are câteva implicații care merită reținute de oricine investește în criptomonede.
Niciun proiect, oricât de ambițios sau bine finanțat, nu e ferit de ciclurile pieței. Cardano a fost, la un moment dat, al treilea cel mai valoros activ digital din lume. Acum se luptă să rămână relevant într-un top zece tot mai competitiv. Asta ar trebui să tempereze entuziasmul oricărui investitor care pune prea mult accent pe narativul unui singur proiect.
Apoi, declarațiile publice ale fondatorilor, oricât de pasionale ar fi, nu pot ține locul performanței reale. Hoskinson poate să vândă tot ce are și să anunțe că merge all-in pe Cardano, dar piața răspunde la cifre: activitate pe rețea, lichiditate, adopție efectivă, rezultate ale dezvoltării. Cuvintele singure nu mișcă prețul într-o direcție sustenabilă.
Și poate cel mai dureros lucru pe care mulți investitori în ADA îl descoperă acum este importanța gestionării riscului. Cine a cumpărat la prețuri ridicate așteptând o recuperare rapidă se confruntă cu pierderi masive. Diversificarea portofoliului, pragurile de stop-loss și înțelegerea ciclurilor de piață rămân principii de bun-simț pe care niciun entuziasm nu ar trebui să le anuleze.
Ce urmează pentru Cardano?
Lunile care vin vor fi decisive. Dacă echipa de dezvoltare livrează Leios, dacă ETF-ul spot primește aprobarea și dacă Midnight ajunge pe piață conform calendarului, ADA ar putea beneficia de o recuperare proporțională cu amploarea declinului actual.
Dacă însă livrările întârzie, adopția rămâne sub așteptări sau piața continuă să apese pe frână, Cardano riscă o marginalizare treptată, un scenariu pe care puțini l-ar fi crezut posibil în zilele de glorie ale anului 2021.
Piața criptomonedelor nu iartă stagnarea. Într-un spațiu în care inovația se mișcă rapid, fiecare trimestru de întârziere înseamnă teren cedat proiectelor care livrează efectiv. Cardano se află la o răscruce, iar următoarele luni vor arăta dacă promisiunile rămân promisiuni sau se transformă, în sfârșit, în rezultate.
